No Slide Title

Lakossági eladósodási ésmegtakarítási trendek

Barabás Gyula

Magyar Nemzeti Bank

Budapest, 2004. november 25.

1.Az eladósodási folyamat és a megtakarításitrendek átfogó áttekintése

2.A lakosság követelései

3.A lakossági eladósodás főbb tényezői

4.Következtetések

1. Elsősorban az eladósodás ütemehatározza meg a lakosságmegtakarítási helyzetét

1. Növekvő GDP-arányoskövetelés- és hitelállomány

1.Pénzügyi megtakarítás ésberuházás: eltérő irányúmozgások?

2. Követelésállomány:stabilizálódó szerkezet

•Likvid eszközök és a különböző befektetésekrészaránya 2001 óta viszonylag stabil

•Megállt a banki lekötött betétállomány részarányánakcsökkenése

•Az egyetlen markáns trend: a nyugdíjpénztári ésbiztosítói megtakarítások arányának növekedése

2. Likvid eszközök

•A likvid eszközök (készpénz és a látraszóló betét) alakossági fogyasztás eszközei.

•A lakosság gyorsan reagál az infláció emelkedésére éscsökkenésére.

•Ha nő az infláció, akkor a készpénzelértéktelenedésének elkerülése érdekében csakkisebb ütemben nő az állomány

•Az infláció csökkenése miatt az elkövetkezőidőszakban relatíve gyorsabb növekedés várható.

•A fogyasztás növekedési ütemének visszaesése és akészpénz-helyettesítők terjedése ugyanakkorlassíthatja a bővülést.

2. A készpénz és a látraszólóbetét állománya érzékenyenreagál az inflációra

2. Banki betétek: kamatszint ésa betétállomány növekedéseösszefügg

2. Hogyan hathat a kamatszinta betétállomány növekedésére?

•Az infláció fölötti kamatszint növelheti abetételhelyezési hajlandóságot.

•Az emelkedő betéti kamat növekvőkamatbevételt jelent (a betéteknél 2004-benmintegy 100 milliárd forint).

•A magas kamatszint a bizonytalan gazdaságihelyzetet tükrözi (pl. orosz válság vagyegyensúlytalanság), ekkor a befektetők akevésbé kockázatos megtakarítások feléfordulnak.

2. A hosszútávú befektetésekbeáramló pénzügyi megtakarításstabil, szerepe nő

3. Eladósodás, a gazdaságteljesítményénél gyorsabbannövekvő fogyasztás

3. A lakástámogatási rendszerváltoztatásainak hatása jólérzékelhető

3. Növekvő lakosságidevizaforrás-bevonás

3. Lakosság devizában már nettóadós – a forint gyengülése ezértszámukra veszteséget okoz

4. Következtetések I.

•A lakosság pénzügyi követeléseinek szerkezeteviszonylag stabil.

•A nettó pénzügyi megtakarítások nagyságát alakosság eladósodásának üteme befolyásoljaleginkább.

•A devizában történő eladósodástőkebeáramlást generál és rövid távonmérsékli a forint sebezhetőségét…

•ennek ára viszont a lakosságárfolyamkockázatának gyors növekedése.

4. Következtetések II.

•A lakosság devizában már nemmegtakarító, hanem adós.

•A lakosságnak a forint számottevőgyengülése nemcsak az inflációnövekedése, hanem a növekvődevizaadósság-teher miatt isveszteséget okozna.